Sledovanie a kontrolovanie inflácie v eurozóne je oficiálne jednou z hlavných činností ECB. Na odhad inflácie (a iných makro veličín) využíva ECB dotazovanie tzv. profesionálnych predpovedačov (Professional Forecasters).

Tí dávajú niekoľko odhadov ohľadom inflácie – aká bude celková inflácia tento rok, aká bude celková inflácia za celý budúci rok, aká bude inflácia presne o rok (year-to-year odhad), o dva, a o päť. Je ich asi 90, a bližšie podrobnosti o nich a metodike nájdete tu.

Na prvom grafe je hrubou čiernou čiarou vyznačená reálna inflácia v každom štvrť roku (spriemerované mesačné údaje). Tri farebné čiary ukazujú, ako túto infláciu odhadovali pred rokom, dvoma a piatimi.

Na druhom grafe je opäť čiernou reálna inflácia, ale za celý rok (teda každý štvrťrok v roku je uvádzaná rovnaká). Farebnými čiarami je naznačené, ako bola priebežne odhadovaná inflácia v aktuálnom roku a v minulom. Ukazujú ako napr. v Q1 2011 odhadovali infláciu na rok 2011, ako v Q2 2011 odhadovali infláciu v roku 2011 atď. Čím sa dátum odhadu blíži Q4, tým presnejší je (farebná krivka sa približuje k čiernej a v Q4 sa jej väčšinou dotýka), keďže s blížiacim sa koncom roka bolo stále jasnejšie, aká skutočná inflácia v tom roku bola).

Odhady nie sú presné, čo nikto ani nečakal. Avšak zarážajúce je, že väčšina odhadov infláciu takmer neustále (okrem prelomu rokov 2009/2010) podstreluje. Túto systematickú chybu jedným smerom si všimli aj v ECB, otázne je, aké ponaučenie z toho vyvodili.

Sledovanie a kontrolovanie inflácie v eurozóne je oficiálne jednou z hlavných činností ECB. Na odhad inflácie (a iných makro veličín) využíva ECB dotazovanie tzv. profesionálnych predpovedačov (Professional Forecasters). Tí dávajú...