Dedo Mráz z Bruselu – Budiž Euro! 51/2012

Na záver roka sme ratifikovali fiškálny kompakt. Španielsko sa lúči s rokom zlými správami. Berlusconi žije a užíva. Veľký grécky múr. Dočasný Euroval mal úspešný rok.

Posledné tohtoročné Budiž Euro! začneme netradične na Slovensku. Tento rok sa parlament v schvaľovaní nezastavil. Okrem trvalého eurovalu sme tento týždeň odkývali aj Fiškálny kompakt. Po Maastrichtských kritériách, Pakte stability a rastu, či Sixpacku je to ďalší z nástrojov, ktoré majú postaviť nezodpovedné štáty do pozoru. Doterajšie úspechy limitovať apetít politikov akýmikoľvek pravidlami sa podobajú úspechom kenských hokejistov, ale nepredbiehajme budúcnosť.

Realitou však je, že v eurozóne bude ešte horúco. Ceny domov v Španielsku sa medziročne prepadli v treťom kvartáli o závratných 15,2%. Úroveň delikventných (nesplácaných) úverov dosiahla v októbri nový rekord 11,2%. Sedem regiónov hlási, že budú potrebovať finančnú pomoc centrálnej vlády aj v roku 2013. Niet divu, potreby ich financovania budú o 34% vyššie ako tento rok.

Viac o Dedo Mráz z Bruselu – Budiž Euro! 51/2012

Traja Králi zvestovali bankám mier – Budiž Euro! 50/2012

Prvý krok na ceste ku bankovej únii. Trvalý euroval zaslal prvé peniaze. Gréci nám zase selektívne zbankrotovali. Francúzi sa lúčia s obéznym reakcionárom.

Zdá sa vám náš nadpis posunutý v čase? Veru, európski Traja králi, alebo skôr prezidenti, už prevzali našu Nobelovu cenu za mier. Na španielskych či gréckych námestiach to príliš mierovo nevyzerá, ale pokoj sa zjavuje aspoň na niektorých z únijných politických frontov.

Najväčší pokrok nastal pri budovaní bankovej únie. Nemci našli s Francúzmi konečne reč ohľadom uskutočnenia jej prvého kroku, teda vytvorenia spoločného bankového dohľadu. Ministri financií EÚ sa dohodli, že ECB na seba vezme úlohu priameho dohľadu nad viac ako 150 najväčšími európskymi bankami. Takáto forma dohľadu by mala naplno fungovať od marca 2014. Ku kompletizácii bankovej únie treba ešte pripraviť garančnú schému a rezolučný fond. Hoci už dnes obyvatelia Slovenska platia za chyby španielskych bánk vďaka eurovalu, vytvorenie bankovej únie takéto transfery môže ešte viac uľahčiť. Keď sa bavíme o európskom bankovom systéme, nejedná sa o žiadne drobné. Hodnota aktív európskych bánk je asi 47 biliónov EUR, teda 366% ročného HDP EU. Aktíva amerických bánk napríklad dosahujú iba 78% amerického HDP.

Viac o Traja Králi zvestovali bankám mier – Budiž Euro! 50/2012

Zbohom Aaa, zbohom J-CJ – Budiž Euro! 49/2012

Mr. Euro balí kufre, má v nich pribalený aj rating. Briti sú čierne ovce, ale majú zopár kamarátov. Grécka centrálna banka investovala a dôchodcom ostali oči pre plač. V Taliansku hrajú lotériu a Ukrajina naletela škrupinkárovi.

Telenovela s názvom rozpočet EÚ sa pomaly dostáva do finálnej fázy. Ak ste si mysleli, že v časoch úspor sa rozpočet nebude zvyšovať, alebo sa nebodaj zníži, tak ste sa mýlili. No za úspech môžeme považovať, že sa zvýši „len“ o 3,8 miliardy EUR. Zároveň bude treba doplatiť nepokryté výdaje za tento rok vo výške 6,1 miliardy EUR. Pri tejto príležitosti sa do rozpočtu EÚ šťavnato pustil komentár v The Economist, ktorý považuje rozpočet za zahanbujúci anachronizmus. Venovať 40% rozpočtu farmárom skutočne pripomína skôr rok 1700, no ešte vtipnejšie je poskytovať kohézne fondy aj regiónom s HDP na úrovni 90% priemeru. Inými slovami, čo si vyberieme, to si cez úradníkov zase aj vrátime, ale oholené o administratívne náklady.

Kým rozpočet vyplával nad hladinu, projekt bankovej únie naberá vodu. Ako inak, rozbroje sú najmä medzi Francúzskom a Nemeckom. Kým tí prví by chceli pod spoločný dohľad dostať čo najviac inštitúcii, tí druhí by nechali regionálne sporiteľne na pokoji.

Aj v loďkách s názvom dočasný a trvalý euroval sa zjavujú diery. Po znížení ratingu Francúzska agentúra Moody’s logicky pristúpila aj ku prehodnoteniu ratingu týchto nástrojov, keďže ten sa odvíja od ratingu členov. Rating bol zrazený z piedestálu o jeden stupeň. Predstavitelia EFSF a ESM vyjadrili ostrý nesúhlas s takým krokom. Ešteže už majú na tie zlé ratingovky kladivo v podobe novej regulácie ratingových agentúr, ktorá im pomôže hlásať tú skutočnú „pravdu“

Viac o Zbohom Aaa, zbohom J-CJ – Budiž Euro! 49/2012