Bez stresu – Budiž Euro! 44/2014

Stres testy nikoho nevystresovali. Teda okrem Talianov.

Ak by to bolo vojenské tajomstvo, tak by bol niekto asi popravený. Ale úlohou bankových stres testov bolo vyvolať upokojenie, takže vlastne nikomu nevadilo, že tajné výsledky testov pretekali na verejnosť ako voda haluškovačom dávno pred ich slávnostným vyhlásením. Keďže sa jednalo o udalosť mesiaca, pozrime sa na ne pod lupou.

Pod taktovkou ECB (a konzultačných firiem, ktoré si prišli asi na pol miliardu eur na poplatkoch a mali tak skutočne včasné Vianoce) prebiehali dva testy. Prvý bol stres test, v ktorom sa aplikoval krízový scenár (recesia a pokles hodnoty niektorých aktív) na kapitál 130 veľkých európskych bánk, pokrývajúcich 85 % bankových aktív eurozóny. Cieľom bolo zistiť, pri koľkých bankách vlastný kapitál (tzv. Tier 1) spadne pod kritickú úroveň 5,5% z rizikovo vážených aktív banky. Druhým testom bol test kvality aktív, pričom zaujímavá je najmä kvalita poskytnutých úverov.

Viac o Bez stresu – Budiž Euro! 44/2014

Koniec konca krízy – Budiž Euro! 42-43/2014

Čo sa stalo minulý týždeň s Gréckom?

Koľko krát od roku 2010 skrachovalo Grécko? Optimista by povedal, že dvakrát. V roku 2010,keď ho zachránili bilaterálne pôžičky od členských štátov (Slovensko sa ako jediný vtedajší člen eurozóny nezúčastnilo) a v roku 2012, keď grécke dlhopisy odpísali 74 % hodnoty a krajina dostala balík pomoci z dočasného eurovalu. Pesimisti môžu pridať tretí bankrot, keď na jeseň 2012 boli upravené podmienky dlhu (v prípade firmy by sme to nazvali reštrukturalizácia dlhu) a najväčší drsniaci povedia, že Grécko je zbankrotované non-stop od vtedy, čo jeho bankový systém chytila za pačesy ECB svojou pomocou programu ELA, aby sa nepotopil.

Po každom z týchto „budiž bankrotov“ nasledovali uistenia z oficiálnych miest, že už je všetko v poriadku. Podložené boli krásnymi grafmi predikcií, na ktorých krivky dlhu Grécka padali ako činka na dno bazéna.

Viac o Koniec konca krízy – Budiž Euro! 42-43/2014

An Obsolete Idea – Fiat Euro! 41/2014

What are the outcomes of hearings?

The interrogation of new EU Commissioners is almost over. And believe me, it was anything but boring. Lord Hill caused a huge deal of discussion, as the one to supervise the financial markets and defending the interests of the City, according to many. Great Britain is with one foot out of the Union and the ejection of its Commissioner could be the push for the second one. Therefore, the MPs tried to scale back his portfolio, but even this attempt has failed.

Viac o An Obsolete Idea – Fiat Euro! 41/2014

Zastaralá myšlienka – Budiž Euro! 41/2014

Čo ostalo z grilovačky?

Grilovanie nových komisárov je takmer na konci. Nuda to nebola. Veľký krik bol okolo Lorda Hilla, ktorý má dozerať na finančné trhy a mnohí ho videli ako človeka obhajujúceho záujmy City. Británia je jednou nohou vonku z Únie a vyhodenie jej komisára by mohlo pošťuchnúť aj tú druhú. Preto sa časť poslancov snažila aspoň osekať jeho portfólio, ale ani to sa nepodarilo.

Prežil aj maďarský zástupca Tibor Navracsics, hoci mu zobrali pôvodné portfólio pre vzdelanie, kultúru a mládež. V orbánovskom Maďarsku sa to v uliciach čoraz viac hemží rôznymi „historickými“ uniformami a takýto zástupca sa nezdal vhodný práve na vzdelávacie úlohy. Pravdepodobne dostane dopravu. Ak si spomínate, tá najskôr pripadla Slovensku. Po novom by mohol Maroš Šefčovič dostať stoličku viceprezidenta pre energetickú úniu.

Viac o Zastaralá myšlienka – Budiž Euro! 41/2014

Back to Business As Usual – Fiat Euro! 39/2014

Forget about Scotland, we move on

The big change in the EU did not take a place and Scotland remains the part of the United Kingdom. Even though the largest city – Glasgow – voted for independence, NO won 55:45. But this is not the end of the game for Scotland. Prime Minister Cameron has already appointed Lord Smith to carry out the promises that were given to Scots. Already relatively autonomous country will be given wide powers regarding taxes, spending and social system.

On the southern part of the continent though, the game is just about to start. President of the Autonomous Region of Catalonia, Artur Mas announced that he will prepare the referendum on independence on November 9. But unlike London, in Madrid no one want to accept this and referendum is deemed illegal.

Viac o Back to Business As Usual – Fiat Euro! 39/2014

Nevypočuté volanie – Budiž Euro! 40/2014

Postrážia Moscoviciho dvaja ostrí chlapci?

Podľa francúzskeho štatistického úradu štátny dlh Francúzska v druhom kvartáli tohto roka dosiahol 95,1% HDP a prekročil magickú hranicu 2000 miliárd eur. Pre porovnanie, dlh Slovenska je 42 miliárd eur.

Netreba dúfať, že je to konečná hranica. Francúzska vláda už ohlásila prekročenie 3% deficitu nielen tento rok, ale aj v 2015 a dokonca aj v roku 2016, čomu zodpovedá aj aktuálny návrh dlhodobého rozpočtu. Pod tri percentá by mal deficit padnúť až v roku 2017, teda v čase, keď super-nepopulárny Hollande už bude rok na dôchodku. Francúzsko už nesplnilo dva predlžené termíny. Vláda to komentuje jednoducho: „Tempo znižovania deficitu je prispôsobené ekonomickej situácii […], akceptujeme závažnosť situácie, ale odmietame fiškálnu striedmosť.” Zjavne im nevadí, že ekonomická situácia reflektuje aj neuskutočnenú konsolidáciu a reformy, takže sa pohybujú v kruhu.

Viac o Nevypočuté volanie – Budiž Euro! 40/2014