Neobmedzené nákupy dlhopisov ECB? Nein! Nové doláre z FEDu? Maybe... Grécko chce viac času. Čas sú peniaze.

Trochu napätia priniesla do letnej dovolenkovej nudy klebeta nemeckého magazínu Der Spiegel o tom, že sa v ECB chystajú plány na zavedenie stropov na nákladové úroky štátnych dlhopisov krajín PIIGS. Vo forme neobmedzených nákupov týchto cenných papierov zo strany centrálnej banky. Keďže takéto prerozdelenie strát z hlúpych politík v rámci eurozóny by prinieslo na trh zároveň kopu čerstvých budiž eur, trhy by toto opatrenie brali všetkými desiatimi. Správu však okamžite poprela samotná ECB, podľa ktorej je „absolútne zavádzajúce podávať správy o rozhodnutiach, ktoré sa neuskutočnili a súkromných názoroch, ktoré neboli diskutované Radou guvernérov ECB“. Navyše Angela Merkel údajne podporuje odmietavé stanovisko nemeckej Bundesbanky k využívaniu ECB na intervenciu na dlhopisových trhoch čo bude zdá sa významná prekážka, keďže táto pani dnes kontroluje európsku peňaženku.

Chcú trhy ďalšiu záplavu novovytvorených budiž peňazí? (Odpoveď v obrázku vyššie)

Neobmedzené nákupy dlhopisov ECB? Nein! Nové doláre z FEDu? Maybe... Grécko chce viac času. Čas sú peniaze. Trochu napätia priniesla do letnej dovolenkovej nudy klebeta nemeckého magazínu Der Spiegel o...

Vyhadzovač Otmar Issing. ECB zas raz udržala Grécko v hre. Bude ďalšia päťročnica veselšia?

Dnes stručne. Pandy sú na dovolenke a najmä bez oddychujúcej Angely Merkel a nemeckého ministra financií Wolfganga Schäubleho sa toho v Európe naozaj veľa nepohne.

Mário Monti, taliansky premiér, odkázal Nemcom, že síce potrebujú ich pomoc, no nie finančnú ale morálnu. Španielsky premiér Mariano Rajoy zvažuje požiadať Európu o pomoc. Nie morálnu, ale finančnú. Najprv ale musí zistiť, aké podmienky budú s poskytnutím zdrojov spojené. Asi od Draghiho a ECB čakal viac a doma už pri zvyšovaní daní a poplatkov dochádza kreativita a nápady. Britsko-holandská spoločnosť Royal Dutch Shell presúva svoje peniaze z európskych do amerických bánk a aktív z obavy o ich bezpečnosť.

Bývalý hlavný ekonóm ECB a jeden z architektov eurozóny Otmar Issing odkazuje, že „Nemecká vina za druhú svetovú vojnu túto krajinu nezaväzuje k tomu, aby vystavila bianko šeky krajinám eurozóny, ktoré nie sú schopné reformovať svoje ekonomiky.“ Zároveň v záujme prežitia a stabilizácie eura navrhuje niektorých členov menovej únie vykopnúť. Ktoré, nemenoval, no tušenie máme asi všetci.

Keď už sme pri Grécku, tejto krajne opäť dochádzajú peniaze. Akútny tŕň vytiahla Grécku z päty opäť ECB. Chvíľku sa sústreďte: na uhradenie splatných dlhopisov, ktoré drží samotná ECB, umožnila Gréckej centrálnej banke vytlačiť nové eurá pre grécku vládu navýšením možného objemu akceptovaných pokladničných poukážok v rámci programu emergency liquidity assistance (ELA) z 3 na 7 mld. eur. Ekonomický zázrak, ktorý umožňujú budiž peniaze. Týchto dodatočných 4 mld. eur by malo teoreticky Grécku stačiť do zaslania ďalšej tranže od trojky v septembri.

Pomôcť Grécku chce aj Medzinárodný menový fond. Pravdepodobne na popud Američanov vyzýva členov eurozóny (áno, aj nás) nech sa vzdajú časti svojich pôžičiek Grécku a tak umožnia gréckemu dlhu poklesnúť na „udržateľnú úroveň“. Klamár, premiér Luxemburgska a Mr. Euro Jean-Claude Juncker vyhlásil, že eurozóna prípadný Grexit zvládne.

Ako už pravidelní čitatelia Budiž Eura vedia, vo štvrtok mala kríza piate narodeniny. Od jej začiatku sú centrálne banky hlavnými „bojovníkmi proti kríze“. Na príchod krízy spôsobenej záplavou nových peňazí reagovali vytvorením záplavy nových peňazí.

Budiž peniazmi oddialili likvidáciu nezmyselných investícií postavených na umelo nízkych úrokoch a prečistenie prerasteného finančného sektora od nesolventných subjektov. Zabránili tak síce výraznejšiemu prepadu, no na druhej strane poriadne natiahli ekonomickú agóniu už na pol dekády. Dnes to určite nevyzerá tak, že by bol za dverami zdravý ekonomický rast s poklesom nezamestnanosti.

Vyhadzovač Otmar Issing. ECB zas raz udržala Grécko v hre. Bude ďalšia päťročnica veselšia? Dnes stručne. Pandy sú na dovolenke a najmä bez oddychujúcej Angely Merkel a nemeckého ministra financií...

Centrálne banky zatiaľ nedodali monetárne ópium, ako dlho bez neho vydržia ešte zostávajúce ilúzie? Novými daňami k hospodárskemu rastu. Milton Friedman by mal 100 rokov. Kríza má 5.

Minulý týždeň sme vyzvali guvernéra ECB Maria Draghiho, ktorý sľuboval trhom modré z neba nech prestane rozprávať a ukáže peniaze (Show Me the Money!). Tento týždeň odhalil, že žiadne peniaze, ktoré by kryli jeho sľuby, nachystané nemá. Blufoval.

Pamätáte sa na ten pocit, keď vám rodičia pred Vianocami veľavravne naznačili, že pod stromček dostanete naozaj hodnotný darček, a potom ste tam namiesto nového bicykla našli logaritmické pravítko? Tak sa museli cítiť niektorí trhoví aktéri počas štvrtkovej tlačovky ECB po zasadaní rady guvernérov k ďalším krokom v monetárnej politike.

Centrálne banky zatiaľ nedodali monetárne ópium, ako dlho bez neho vydržia ešte zostávajúce ilúzie? Novými daňami k hospodárskemu rastu. Milton Friedman by mal 100 rokov. Kríza má 5. Minulý týždeň...

Kedy bude ďalšie miliardové zasadanie slovenskej vlády? Je Draghi hustý preto, že je Angela na dovolenke? Budú dva štátne bankroty Grécka v rámci jedného polroka európskym alebo olympijským rekordom?

To bol zase týždeň. Čo sa týka eurokrízy určite uhorkovú sezónu nemáme. Veď koľko je takých zasadaní slovenskej vlády, keď naši volení zástupcovia z našich daní odklepnú 1 mld. eur do čiernej španielskej bankovej diery? Pre porovnanie, celá konsolidácia, ktorú bolestivo zaplatíme na daniach na budúci rok má byť 1,2 mld. Eur. Každá zodvihnutá ruka 14 členov vlády nás stála 71 miliónov eur. A to pritom doma nebude z čoho účty platiť.

Španielski požiarnici protestujú v Bilbao proti úsporám:

Kedy bude ďalšie miliardové zasadanie slovenskej vlády? Je Draghi hustý preto, že je Angela na dovolenke? Budú dva štátne bankroty Grécka v rámci jedného polroka európskym alebo olympijským rekordom? To...

Je naozaj destabilizácia EÚ jedinou alternatívou? Nemecký ústavný súd si dáva načas. Štát neznesie v manipulácii úrokov konkurenciu. Mnohí Španieli majú všetky vajcia v jedinom košíku, ktorý momentálne padá na zem. Keď Silvio hovorí, ratingovky počúvajú.

Nový predseda Rady pre rozpočtovú zodpovednosť a bývalý guvernér Národnej banky Slovenska Ivan Šramko tvrdí, že alternatíva k eurozóne neexistuje. Kto nehľadá nenájde. A potom sú prekvapení. V Poľsku tento rozhovor asi nečítali. Poľsko sa totiž rozhodlo zmraziť snahy o skoré zavedenie eura. Ešte asi nevedia, že nemajú žiadnu inú alternatívu.

Podľa analýzy (dostupná ako .pdf tu) Rady ekonomických poradcov nemeckej vlády je euro dnes „destabilizujúcou silou“ v Európe a záchranné mechanizmy postavené na eurovaloch (EFSF a ESM) nemajú v podstate žiadnu šancu na úspech v riešení krízy.

Ach áno, ESM! Veď ten mal fungovať už od tohto týždňa! No tak skoro fungovať nebude. Nemecký ústavný súd totiž oznámil, že na jeho rozhodnutie ohľadom súladu tohto nástroja s nemeckou ústavou budeme čakať možno aj tri mesiace. No a keďže ide najmä o nemeckú peňaženku, bez nemeckého „áno“ žiadna párty v periférii nebude.

Je naozaj destabilizácia EÚ jedinou alternatívou? Nemecký ústavný súd si dáva načas. Štát neznesie v manipulácii úrokov konkurenciu. Mnohí Španieli majú všetky vajcia v jedinom košíku, ktorý momentálne padá na...

Kto chce byť ministrom financií Grécka nech sa hlási u riaditeľa. V ECB sledujú futbal, veď hrajú aj hráči založení ako kolaterál! Bude z ESM hedge fond európskych zombie bánk? Minú sa zdroje ESM ešte predtým než vznikne?

Gréci vypadli z EURA! Nie, nejde o Grexit, nevypadli z menovej únie ale majstrovstiev Európy vo futbale.

Trojka stále nevycestovala do Grécka na posúdenie tamojšej situácie. Čelných predstaviteľov totiž trápia zdravotné problémy a premiér a aj minister financií boli hospitalizovaní. Povráva sa ,že k odstúpeniu novovymenovaného ministra financií Vassilis Rapanosa neviedlo len podlomené zdravie, ale aj katastrofálny hospodársky program novej vlády. Novým ministrom má byť Yannis Stournaras, ktorý pôsobil v minulosti ako poradca vlády, ktorá zaviedla Euro. Tak hádam už vie, kde sa stala chyba. Premiér Grécka, ktorý má Stournarasa vymenovať, má ešte stále problémy s očami. Na Európskom samite tak grécky premiér a minister financií budú chýbať, zastupovať ich bude prezident Karolos Papoulias. No zato pošlú list, kde chcú popísať ťažkú ekonomickú situáciu v krajine a naznačiť tak potrebu prerokovať podmienky druhého záchranného balíka. („Milá Angela. Je tu ťažko. Pošlite peniaze. S pozdravom...“).

Kto chce byť ministrom financií Grécka nech sa hlási u riaditeľa. V ECB sledujú futbal, veď hrajú aj hráči založení ako kolaterál! Bude z ESM hedge fond európskych zombie bánk?...